京東集團－SW [9618.HK;增持;目標價:HK$276.0] - 1Q24F業績有望符合我們預期

■   京東于2024年4月16日舉行了電話會議，就1Q24業績提供指引。

■   我們預計，1Q24京東總收入將達到2,720億元人民幣（年增12.0%），非美國通用會計準則凈利為74.13億元人民幣，大致持平，并符合我們預期。

■   由于公司贊助央視春節聯歡晚會，以及員工薪資和補貼增加，我們預計公司1Q24F非美國通用會計準則凈利率為2.7%（同比下跌0.4個百分點）。

■   我們預期京東的天天低價策略及其3P生態繫的持續改善將持續支持FY24F收入增長與市占率提升。

■   我們維持FY24-26F每股盈利預測，并重申「增持」評級，貼現現金流目標價維持在276港元不變（假設WACC為13.4%，永續增長率為3%，Beta值為1.2）。