2025.01.13
■ 我們估計在2024年第四季，康師傅的方便面和飲料收入增長恢復同比增長，主要由于公司快速調整分銷策略。
■ 我們估計公司在2024年下半年還加強了控制運營支出。我們目前估計2024年下半年收入和凈利潤分別同比增長2.9%和12.5%。
■ 公司于2024年 7月1日提高了其經典方便面的售價，并于2024年10月1日提高了大包裝方便面的售價；其方便面市場份額在第四季開始穩定下來。
■ 對于2025年，我們預計收入和凈利潤分別增長5.0%和10.8%，得益于原材料價格走低及公司有效控制成本。
重申「增持」評級，貼現現金流目標價提高至13.0港元（假設加權平均資本成本為10.8%，永續增長率為3%）。
