2025.02.21
■ 根據我們估算，若美團為全職騎手全額繳納社保，將導致其每單成本增加約0.4元人民幣，這對公司而言是可控的。
■ 我們也預計，鑒于美團龐大的騎手團隊和商家規模，京東很難挑戰美團在外賣市場的領先地位。
■ 美團于2024年9月將全球食品配送業務Keeta擴展至中東，并于2025年1月進入兩個新城市。
■ 我們預期2024年第四季收入、非GAAP經營利潤和凈利潤分別增長19.2%、139.2%和94.1%，得益于即時配送業務利潤率提升和新業務虧損收窄。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流折目標價維持210港元不變。
