2023.09.04
- 頤海國際公布1H23收入同比下降2.7%至26億元人民幣，低于我們預期，主要受第三方銷售疲弱拖累。
- 1H23凈利潤同比增長36%至3.58億元人民幣，略高于我們預期，主要由于毛利率上升和分銷費用率下降。
- 1H23關聯方銷售額同比增長34.6%，達到8.87億元人民幣的較佳水平，抵消了第三方銷售額下降的影響。
- 我們預計FY23F收入和凈利潤將同比增長5.5%和20.7%。重申「增持」，貼現現金流目標價調高至29.7港元。
