2023.08.25
■ 2Q23收入同比增長33.4%至680億元人民幣，基本符合我們預期，主要是由于核心本地商業收入強勁復蘇（同比增長39.2%）。
■ 由于騎手成本、管理和研發費用下降，加上新業務虧損收窄，2Q23經調整凈利潤達到77億元人民幣，超出預期。
■ 管理層在電話會議中表示，預計3Q23F餐飲外賣配送收入同比增長放緩，但閃購和到店/酒旅業務的增長將保持強勁。
■ 我們預計美團3Q23F收入將同比增長22%（核心商業和新業務分別同比增長23%和18%），經調整凈利潤同比增長24.7%。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價上調至275港元。
