2024.03.27
■ 康師傅公布，FY23銷售額同比增長2.2%至804億元人民幣，符合我們預期。
■ FY23凈利同比增長 18.4%至31億元人民幣，略高于預期。
■ 管理層預計FY24收入將實現中高單位數增長，得益于飲料的中高個位數增長和方便面的中低個位數增長。
■ 公司另預計凈利潤率將在未來3-5年內逐步改善。
■ 考慮到公司有望在未來 3-5 年提升凈利潤率，我們重申股份「增持」評級。我們小幅上調FY24-25F每股盈利預測，貼現現金流目標價上調至12.1港元。
